Volume Spread Analysis konseptet ble introdusert i den første artikkelen om VSA, hvor vi så på betydningen av volum i forhold til størrelsen på candlesticks.
I denne artikkelen vil vi gå et skritt videre og se på fem sentrale konsepter innen Volume Spread Analysis, basert på teorien som er beskrevet i Anna Coulling bok “A Complete Guide to Volume Pris Analysis“.
- Akkumulation
- Distribution
- Testing
- Buying Climax
- Selling Climax
Akkumulation
En akkumulation fase er en fase hvor marked makers kjøper opp gjennom lengre tid og bruker enhver dårlig nyhet til å kjøpe. Man anser det som starten på et bull-marked.
Prisen beveger seg i en range hvor det er klare støtte- og motstandsnivåer. Her oppstår det ofte såkalte fake-outs, hvor prisen bryter rangen og deretter faller tilbake igjen.
Legg merke til (på bildet ovenfor) at det er høyt volum hver gang prisen treffer støttenivået. I disse periodene bør man holde øye med candlesticks og størrelsen på de nedre vekene. I tillegg kan det også være klassiske kursmønstre som for eksempel en omvendt hode- og skulderformasjon.
En akkumulation fase kan oppstå på alle tidsrammer og forekommer flere ganger om dagen på korte tidsrammer.
Eksempel på Akkumulation
Maersk-B-aksjen har i lengre tid beveget seg i en smal range. Dette er etter et kraftig fall, hvor det har vært en rekke dårlige nyheter om selskapet. Aksjen er fortsatt innen rangen og derfor fortsatt i en akkumulation fase. Legg merke til det høye volumet i forhold til tidligere.
Distribution
Distribution er det motsatte av akkumulation fase og regnes som starten på et bear-marked.
I en distribution fase begynner market makers å selge sine beholdninger. Her er enhver god nyhet en mulighet til å selge deres beholdninger:
“In other words, the smart money sells their shares to the dumb money just before the market breaks down”
Dette resulterer i en fase med sidelengs bevegelse. Legg merke til at volumet her er størst når prisen tester den øvre motstandslinjen. I denne fasen vil vi gjerne se press fra selgerne og candlesticks med lange øvre veker. Det kan også være klassiske kursmønstre som for eksempel en normal hode- og skulderformasjon.
Eksempel på Distribution
Et godt eksempel på en distribution fase er oljen fra sommeren 2015. Vi har en oppadgående bevegelse, hvor oljen deretter beveger seg i en smalere range med tydelige støtte- og motstandsnivåer. Oljen bryter deretter rangen og fortsetter den langsiktige nedadgående trenden.
Testing
Mellom de to viktige fasene, som henholdsvis er starten og slutten på en trend, har vi det som i VSA-teorien betegnes som “Testing”.
En test kan relateres til at man dypper tærne i vannet, før man hopper i vannet for å teste om det er varmt nok. En test etter en akkumulation fase, vil typisk være en candlestick med en lengre veke enn kroppen.
Grunnen til at man tester, er for å se om det fortsatt er selgere etter akkumulation fasen. Market makers vil ikke ta markedet høyere, hvis det fortsatt er motstand fra selgere. Hvis candlesticken har lavt volum, er det en vellykket test. Hvis den i motsatt tilfelle har høyt volum, er ikke akkumulation fasen ferdig, og prisen faller igjen tilbake til den tidligere rangen.
Bildet nedenfor kalles “Testing Supply”.
Det finnes også en tilsvarende test etter en distribution fase som naturlig nok kalles “Testing Demand”. Her tester man om det fortsatt er kjøpere eller ikke. Hvis det ikke er noen kjøpere på candlesticken med lang veke, er det en vellykket test og markedet vil falle ytterligere. Hvis det derimot er et høyt volum, finnes det fortsatt kjøpere og markedet vil stige tilbake til distribution fasen.
De to ovennevnte konseptene viser hvordan man bruker candlesticks i samspill med volumet for virkelig å få en følelse av tilbud og etterspørsel i markedet.
Buying Climax og Selling Climax
Buying Climax og Selling Climax er de to siste konseptene, før vi har fullført beskrivelsen av Volume Spread Analysis.
Hele VSA-metoden bygger i virkeligheten på to sentrale følelser i form av frykt og grådighet:
“Buy when most people including experts are pessimistic, and sell when they are actively optimistic” – Benjamin Graham
Som navnet tilsier, oppstår et klimaks i markedet når det blir en overrepresentasjon av enten grådighet eller frykt. Det er en liten teoretisk uoverensstemmelse mellom hva som er hva, men siden vi tar utgangspunkt i Anna Coullings bok om emnet, vil vi her bruke hennes eksempel.
Ovenfor til venstre har vi et Buying Climax som oppstår i slutten av akkumulation fasen. Dette er ofte et startsignal for en ny bullish trend. Som vi kan se, er det flere candlesticks med lange veker og høyt volum.
Til høyre har vi et Selling Climax, som er nøyaktig det motsatte. Her har vi et tydelig tegn på supply, og det fungerer som starten på en ny bearish trend.
Volume Spread Analysis – det samlede bildet
Nå kan vi samle hele bildet og gjenkjenne konseptene på bildet under.
På bildet kan man se hvordan hvert konsept oppstår i umiddelbar forlengelse av hverandre.
For å oppsummere de to artiklene om Volume Spread Analysis, bør man være oppmerksom på følgende forhold:
- Er det anomalier mellom candlesticks og volumet?
- Hvilken fase er markedet i?
- Har det vært en akkumulation fase på forhånd og en vellykket test?
- Eller vi har et Selling Climax med høyt volum og lange veker?
- Blir trenden bekreftet av volumet?
Som alt annet innen teknisk analyse og daytrading, vil det også ta tid å mestre Volume Spread Analysis. Hvis du er interessert i mer informasjon om emnet, kan jeg anbefale bøker av Richard D. Wyckoff og boken ”Trades About to Happen: A Modern Adaptation of the Wyckoff Method” av David Weis.
Har du spørsmål eller kommentarer til Volume Spread Analysis?
Skriv gjerne en kommentar nedenfor.
