I løpet av de siste dagene har vi skrevet et par artikler om robothandel og Martingale-metoden.
Vi har arbeidet med artiklene i en ukes tid og vi hadde planlagt å publisere de i disse dager. Imidlertid, og nesten som bestilt for å understreke vårt poeng, valgte markedet for alvor å vise tenner på slutten av denne uken, da det britiske pund tok seg et ordentlig dykk på 6% ut av det blå.
Dette hadde alvorlige konsekvenser for enkelte.
Mange data-algoritmer jobber med ulike versjoner av Martingale-metoden, som legges til når en handel går imot en. Dette fungerer flott i lange perioder, men når det plutselig går galt, går det virkelig galt.
La oss se på en graf av det britiske pundet mot den amerikanske dollaren (GBPUSD).
Her ser vi GBPUSD på en 1-times graf.
I begynnelsen av grafen ser vi at pundet faller ganske kraftig i ca. tre dager, hvor det ikke kommer et eneste alvorlig forsøk fra kjøperne til å presse prisene høyt opp. Det er nettopp disse bølgene i markedet, som Martingale-systemene utnytter. De legges mer og mer til med konstant større posisjoner, mens kursen går mot ens posisjon. Hele tapet blir så hentet hjem igjen, så snart markedet går i riktig retning – vel og merke – hvis det går den rette veien.
I dette tilfellet kom det ikke noe alvorlig rykk oppover. Nedgangen kulminerte i en såkalt flash crash natten mellom 6. og 7. oktober, hvor markedet kollapset fullstendig i løpet av noen få minutter. Senere ble noe av tapet innhentet igjen, men hvis man hadde vært med på hele nedturen, er det ikke sikkert at det ville vært nok margin igjen på handelskontoen. Svært mange swingtradere ble fanget i en felle, hvor deres posisjoner ble tvangslukket like ved bunnen av det ville fallet. Som vi skriver i artikkelen om Martingale, virker metoden i teorien bra nok, hvis traderen har uendelige midler.
Hvordan ser det ut når Martingale-robotene taper?
Vi har lenge vært i kontakt med en del leverandører av roboter fra hele verden. Mange av dem bruker som sagt en slags form for posisjonsøking når de taper.
Etter forrige ukes raske nedgang i pundet, har vi kontaktet flere av leverandørene. Nesten alle med posisjoner i det britiske pundet har måtte ta heftige tap på opptil 90%.
Et eksempel fra den danske robotleverandøren Sector Capital, som tilbyr algoritmen Sector 1, ser slik ut.
Her ser vi et stort antall måneder med nydelig og relativt høy avkastning på 2-6% per måned. Men så, som lyn fra klar himmel, resulterer pundet i et massivt tap på kun én dag.
På grafen ser vi at det månedlige tapet utgjorde mer enn 40%. Men i virkeligheten, var tapet mye større. Det som skjedde var at de puljen begynte å lukke ned på grunn av det store tapet. Men da markedet var il-likvid og rammet av et såkalt lynraskt flash crash, ble det vanskelig for roboten å stille gode priser. Så i praksis, var tapet mye større. Spesielt for de som kom sent inn i puljen og ikke hadde vært med i de gode månedene. Men denne roboten var ikke den eneste som led under pundets lynraske nedtur. Imidlertid er det et klokkeklart eksempel på dårlig risikostyring og en dårlig metode som fikk det hele til å eksplodere.
Flere steder har vi sett tap på 80-100%.
Men spørsmålet er om man som investor kan tåle en gang imellom å se tap på 30-60% på handelskontoen sin. Det har de færreste lyst til.
Hvis performance på slutten av året er 20-30% i statistikken, er det fantastisk lett å hevde at en lett kan leve med store nedturer underveis. Men for daytradere og investorer som står midt i der hvor det stormer som verst, og ser at 50-90% av kapitalen har forsvunnet, kreves det sterke nerver for å fortsette.
Hva vil vi anbefale?
Vi vil ikke totalt avvise at algoritmehandel kan ha et fornuftig plass i ens portefølje. Men vi vil anbefale at man kun plasserer en relativt liten prosentandel av kapitalen i slike risikable systemer.
I tillegg anbefaler vi at du primært investerer i roboter som gir deg full innsikt i hvordan de handler. De såkalte black box systemene, hvor man bare avleverer pengene sine, lener seg tilbake og håper at alt vil gå bra, vil vi sterkt fraråde.
Systemer som bruker Martingale-prinsippet bør også håndteres med stor forsiktighet. Da vi snakket med matematikere om prinsippet, mente de alle som en at dette prinsippet rent matematisk vil føre direkte til en tom konto.
Så pass på pengene dine der ute. Som vi skrev i vår artikkel om robothandel, finnes det flere gode sider ved algoritmehandel. En av dem er spart tid foran skjermen, og ikke minst tid og kostnader til opplæring. Men pass deg for å tro at robothandel kan gjøre alt det harde arbeidet for deg. I all trading er det farer og fallgruver. Dette prinsippet gjelder så absolutt også for roboter.
